日元實(shí)際有效匯率變化表（日經(jīng)中文網(wǎng)）。

據(jù)日本《經(jīng)濟(jì)新聞》10日?qǐng)?bào)道，日元匯率急速下滑，日本銀行(央行)數(shù)據(jù)顯示，日元對(duì)日本貿(mào)易伙伴國貨幣的綜合價(jià)值的“實(shí)際有效匯率”行情正處于1973年1月以來時(shí)隔約42年的最弱水平。

1973年，當(dāng)時(shí)的日元匯率為1美元兌約300日元。自1973年2月改為浮動(dòng)匯率制以來，目前的日元實(shí)際有效匯率處于歷史最低水平�？梢哉f包括對(duì)美元、歐元和亞洲各國貨幣，日元匯率均出現(xiàn)了歷史性的全面貶值。在對(duì)出口構(gòu)成近年來少見的利好因素的同時(shí)，對(duì)于進(jìn)口和日本人海外旅游則有可能構(gòu)成強(qiáng)烈沖擊。

報(bào)道指出，日元匯率自10月底日本銀行實(shí)施追加貨幣寬松以來，持續(xù)呈現(xiàn)貶值態(tài)勢(shì)。在12月5日的紐約市場，一度貶值至1美元兌121.69日元，創(chuàng)出約7年零4個(gè)月的最低點(diǎn)。以2010年為100的日元實(shí)際有效匯率截至11月中旬降至70.88，處于1973年1月的68.88以來的最低水平。有分析認(rèn)為日元價(jià)值還將進(jìn)一步走弱。

日元的“實(shí)力”下降意對(duì)于出口企業(yè)來說，借助日元貶值和低通貨膨脹，與海外的競爭條件將迎來歷史性的有利局面。但是，日本出口仍然增長乏力，有分析認(rèn)為原因在于日本企業(yè)在海外的當(dāng)?shù)厣�產(chǎn)比例提高等結(jié)構(gòu)性因素。

訪問日本的外國游客最近急劇增加，積極促進(jìn)了高價(jià)產(chǎn)品的消費(fèi)等。如果綜合考慮日元貶值和物價(jià)差異，對(duì)于外國人在日本購物來說，可以說如今是40多年來的有利時(shí)機(jī)。

而對(duì)于需要進(jìn)口原材料等的企業(yè)來說，則意味著負(fù)擔(dān)加重。目前的日元對(duì)美元匯率與2007年前后處于基本相同的水平，但“與當(dāng)時(shí)相比，目前日元貶值負(fù)擔(dān)的實(shí)際感受正在加強(qiáng)”(瑞穗銀行分析師唐鐮大輔)。此外，東京大學(xué)教授伊藤元重指出，“如果觀察實(shí)際有效匯率，會(huì)發(fā)現(xiàn)進(jìn)口環(huán)境處于歷史上最糟糕的時(shí)期。對(duì)于從海外進(jìn)口原材料的行業(yè)，情況尤其嚴(yán)峻”。

實(shí)際有效匯率即使創(chuàng)出歷史性低點(diǎn)，也很難說日元已經(jīng)接近觸底。很多觀點(diǎn)認(rèn)為“日美兩國的貨幣政策差異以及日本出現(xiàn)貿(mào)易逆差等日元面臨的結(jié)構(gòu)問題已經(jīng)明顯變化，日元貶值將進(jìn)一步加劇”(三菱UFJ摩根士丹利證券分析師植野大作)。

但也有分析認(rèn)為，過度的日元貶值遲早將反彈至日元升值軌道。東京大學(xué)伊藤教授預(yù)測稱，“實(shí)際有效匯率由于名義日元匯率的反轉(zhuǎn)和物價(jià)的上升，遲早會(huì)重返上行走勢(shì)”。