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經(jīng)濟熱點問答|日本結(jié)束負利率政策對經(jīng)濟有何影響

2024年03月21日08:40  來源:新華網(wǎng)
 
原標題:經(jīng)濟熱點問答|日本結(jié)束負利率政策對經(jīng)濟有何影響

  新華社東京3月20日電 (記者 劉春燕 鐘雅)日本央行19日決定結(jié)束負利率政策,將政策利率從負0.1%提高到0至0.1%范圍內(nèi),同時決定結(jié)束收益率曲線控制政策,并停止購買交易型開放式指數(shù)基金和房地產(chǎn)投資信托基金。

  分析人士指出,日本央行17年來首次加息,標志著日本維持了約11年的超寬松貨幣政策開始走向正;。日本央行為何選擇此時結(jié)束負利率政策?日本距離穩(wěn)定實現(xiàn)2%的通脹目標還有多遠?政策調(diào)整可能對日本經(jīng)濟產(chǎn)生什么影響?

  3月19日,一名行人從日本東京的日本銀行總部前走過。新華社記者張笑宇攝

  日本央行為何調(diào)整政策

  為實現(xiàn)通脹目標,日本央行于2013年推出超寬松貨幣政策。2016年2月,日本央行開始實行負利率政策,并于同年9月開始實行收益率曲線控制政策,即日本央行通過大量購買債券,將10年期國債收益率控制在目標范圍。

  由于長期執(zhí)行超寬松貨幣政策弊端凸顯,日本央行行長植田和男去年4月就任以來,一直尋求推動貨幣政策正;。由于美聯(lián)儲今年內(nèi)存在降息可能,“一升一降”疊加將對日本經(jīng)濟產(chǎn)生較大沖擊,因此日本央行急需調(diào)整政策。

  此前,日本央行一直將穩(wěn)定、可持續(xù)地達成2%的通脹率作為政策目標,此次決定結(jié)束負利率政策,也是基于通脹目標“有望達成”這一判斷。目前日本物價持續(xù)上漲,1月核心消費價格指數(shù)(CPI)連續(xù)29個月同比上升,連續(xù)22個月達到或超過2%。

  不過,植田和男坦言,目前距離實現(xiàn)央行設(shè)定的通脹目標仍有距離,結(jié)束負利率政策后,日本不會馬上進入持續(xù)加息階段。

  這是2023年8月16日在日本東京新宿一商場拍攝的貨架。新華社記者張笑宇攝

  走出通縮還有多遠

  《東京新聞》報道指出,擺脫通縮應意味著物價持續(xù)上漲,企業(yè)從中受益,工資持續(xù)增加,消費明顯回暖,物價不再下跌。日本媒體和專家普遍認為,雖然去年以來日本出現(xiàn)了物價持續(xù)上漲、名義工資持續(xù)增加等情形,但離達成良性循環(huán)尚有距離。

  厚生勞動省公布的數(shù)據(jù)顯示,2023年,日本勞動者實際工資收入比上年下降2.5%,連續(xù)兩年下降;截至今年1月,日本實際工資連續(xù)22個月同比減少。這表明,工資漲幅追不上物價漲幅的局面仍在持續(xù),個人消費會受到明顯抑制。

  內(nèi)閣府近日公布的最新數(shù)據(jù)顯示,占日本經(jīng)濟比重二分之一以上的個人消費去年第四季度環(huán)比下降0.3%,連續(xù)3個季度呈現(xiàn)負增長。數(shù)據(jù)同時顯示,去年以來由于人們傾向于購買更廉價的消費品,日本雞肉銷量大增,牛肉銷量大降。

  經(jīng)濟評論家門倉貴史表示,現(xiàn)階段談論擺脫通縮為時尚早。日本國內(nèi)并沒有出現(xiàn)實際工資上漲、消費增加、需求旺盛帶動物價上漲的良性循環(huán)。如果通脹不是由國內(nèi)需求旺盛及工資成本增加等因素驅(qū)動,日本經(jīng)濟重陷通縮的風險就依然存在。

  這是2023年4月14日拍攝的現(xiàn)行日元紙幣正面(下排)及日本央行官網(wǎng)發(fā)布的新版紙幣正面示意圖。預計新版紙幣將于2024財年(2024年4月開始)上半年發(fā)行使用。新華社記者張笑宇攝

  政策調(diào)整有何影響

  由于日本央行承諾將繼續(xù)通過購買國債等手段保持寬松貨幣環(huán)境,金融市場當天對央行政策調(diào)整反應冷淡。19日,東京外匯市場日元匯率顯著走軟,再度降至約150日元兌換1美元水平;東京股市則繼續(xù)上漲,日經(jīng)股指重回40000點上方。

  分析人士指出,短期來看,日本央行加息或會令政府、企業(yè)及個人債務負擔加重,企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量增加。但長期來看,加息有利于增加國民儲蓄收益、抑制日元過度貶值造成的財富外流,同時還有利于提升企業(yè)效率意識、競爭意識和創(chuàng)新意識,讓人力資源更加集中到有競爭力的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)中。

  植田和男19日表示,在可預見的未來,日本寬松的金融環(huán)境將持續(xù)存在,央行結(jié)束負利率政策不會導致存款或貸款利率大幅上升。

  野村綜合研究所經(jīng)濟學家木內(nèi)登英表示,即使日本央行推進貨幣政策正常化,利率漲幅也有限,加上日本經(jīng)濟對利率的敏感度已大幅降低,央行此次政策調(diào)整不太可能顯著改變?nèi)毡窘?jīng)濟目前的狀態(tài)。

(責編:許文金、陳建軍)
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